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December 28, 2007

Perguntar não ofende

Matéria d'O Estadão informa que deve acontecer logo a saída do GP da Telemar e a do Citi da Brasil Telecom.

Segundo a reportagem, o valor de mercado da BrT está em torno de R$ 15 bilhões. "A negociação, porém, esbarra em problemas complexos. O principal deles é a necessidade de se mudar a lei para que seja permitida a união das duas operadoras. Outra questão é como a Telemar levantaria R$ 15 bilhões para levar a Brasil Telecom", diz o texto.

Conforme a matéria, as coisas seriam mais simples no caso do afastamento do GP da Telemar. "Os demais sócios estariam acertando um resgate da participação na GP, que seria diluída e desapareceria."

Tenho algumas dúvidas sobre o que está sendo negociado. No primeiro caso, o da saída do Citi da BrT, pergunto: o modelo é fusão ou aquisição? E a put, contrato que prevê a venda conjunta do Citi e dos fundos, como fica? A transação seria fechada sob o escopo da lei atual ou o contrato faria menção à mudança na legislação?

No segundo caso, o do GP deixando a Telemar, questiono se haverá aumento de capital dos sócios que ficarem. Dependendo, alguns dos controladores da Telemar poderão cevar suas participações antes de comprar a BrT.

Em ambos os casos, gostaria de saber quem vai bancar a operação. O BNDES vai emprestar dinheiro? Os minoritários da Telemar aceitarão arcar com o endividamento da companhia?

Por fim, o pulo do gato: qual dos controladores ganhará mais com o modelo de negócio que sair do forno?

Fiquemos no aguardo.

Postado por Janaína Leite às 06:30 PM |